Cifras de mercado a término 13 Diferencias de cotizaciones a plazo de divisas El diferencial de cotización de divisas a plazo se calcula de la misma manera que el diferencial para una cotización de divisa al contado. 13 Las razones por las que los diferenciales varían con las cotizaciones en moneda extranjera anticipada son similares a las razones de la variabilidad de los diferenciales con cotizaciones en moneda extranjera al contado. El único factor asociado con los diferenciales de las cotizaciones en moneda extranjera a plazo es que los diferenciales se ampliarán a medida que el tiempo transcurrido hasta que la liquidación aumente. Se espera que los tipos de cambio de moneda tengan un rango más alto de fluctuaciones durante períodos más largos de tiempo, lo que aumenta el riesgo del distribuidor. Además, a medida que aumenta el tiempo, menos concesionarios están dispuestos a proporcionar cotizaciones, lo que también tiende a aumentar la propagación. 13 Cálculo de un descuento a plazo o prima, expresado como una tasa anualizada. Los tipos de cambio a plazo a menudo difieren del tipo de cambio al contado. Si el tipo de cambio forward de una moneda es mayor que el tipo spot, hay una prima en esa moneda. Existe un descuento cuando el tipo de cambio forward es menor que el tipo spot. Una prima negativa equivale a un descuento. 13 Ejemplo: Descuento por adelantado Si el tipo de cambio de noventa días / forward es 109.50 y el tipo al contado es / 109.38, entonces el dólar se considera fuerte con relación al yen, ya que el valor forward de dólares supera el valor spot. El dólar tiene una prima de 0,12 yenes por dólar. El yen se negociaría con un descuento porque su valor forward en términos de dólares es menor que su tasa al contado. 13 La tasa anualizada se puede calcular utilizando la siguiente fórmula: 13 Precio forward de la prima forward anualizada - Precio spot x 12 x 100 Precio spot de los meses 13 Así, en el caso mencionado anteriormente, la prima se calcularía como: 13 Prima anual anualizada 13 Similarmente, para calcular el descuento para el yen japonés, primero queremos calcular las tasas forward y spot del yen japonés en términos de dólares por yen. (1 / 109.50 0.0091324) y (1 / 109.38 0.0091424), respectivamente.13 Por lo tanto, el descuento forward anualizado para el yen japonés, en términos de dólares, sería: (0.0091324 - 0.0091424) 0.0091424 (12 3) 100 -0.44 FX Forward A veces, una empresa necesita hacer divisas en algún momento en el futuro. Por ejemplo, podría vender bienes en Europa, pero no recibirá el pago de al menos 1 año. Cómo puede precio de sus productos sin saber lo que los extranjeros El tipo de cambio, o el precio al contado, será entre el dólar de los Estados Unidos (USD) y el Euro (EUR) 1 año a partir de ahora Puede hacerlo mediante la celebración de un contrato a plazo que le permite bloquear en una tasa específica en 1 año. Un contrato a término es un acuerdo, generalmente con un banco, para intercambiar una cantidad específica de monedas en algún momento en el futuro para una tasa específica del tipo de cambio forward. Los contratos a término se consideran una forma de derivado ya que su valor depende del valor del activo subyacente, que en el caso de los forwards de FX son las monedas subyacentes. Las principales razones para contratar contratos a plazo son la especulación de beneficios y la cobertura para limitar el riesgo. Aunque la cobertura reduce el riesgo cambiario, también elimina el costo de oportunidad de los beneficios potenciales. Por lo tanto, si una empresa estadounidense acepta un contrato a término para intercambiar 1,25 USD por cada euro, entonces puede estar seguro de que, al menos en la medida en que la solvencia de la contraparte lo permita, se mantendrá en circulación 1,25 por cada euro en La fecha de liquidación. Sin embargo, si el euro declina la igualdad con el dólar de los Estados Unidos en la fecha de liquidación, entonces la compañía ha perdido las ganancias potenciales adicionales que habría ganado si fuera capaz de intercambiar euros por dólares por igual. Así que un contrato a plazo garantiza la certeza de que elimina las pérdidas potenciales, pero también los beneficios potenciales. Por lo tanto, los contratos futuros de futuros no tienen un costo explícito, ya que no se intercambian pagos al momento del acuerdo, pero tienen un costo de oportunidad. ¿Cómo se calcula este tipo de cambio forward? No puede depender del tipo de cambio en un año a partir de ahora porque no se sabe. Lo que se conoce es el precio al contado, o el tipo de cambio, hoy en día, pero un precio a plazo no puede simplemente igualar el precio al contado, porque el dinero puede invertirse con seguridad para ganar intereses y, por lo tanto, el valor futuro del dinero es mayor que el presente valor. Lo que parece razonable es que si el tipo de cambio actual de una moneda de cotización con respecto a una moneda base iguala el valor actual de las monedas, entonces el tipo de cambio a término debería igualar el valor futuro de la moneda de cotización y el valor futuro de la moneda base , Porque, como veremos, si no es así, surge una oportunidad de arbitraje. Cálculo del tipo de cambio a plazo El valor futuro de una moneda es el valor actual de la divisa el interés que gana con el tiempo en el país de emisión. (Para una buena introducción, vea el valor presente y futuro del dinero, con fórmulas y ejemplos). Usando un interés anualizado simple, esto puede ser representado como: Valor Futuro de la Moneda (FV) Fórmula FV Valor Futuro de la Moneda P Principal r tasa de interés por Año n número de años Por ejemplo, si la tasa de interés en los Estados Unidos es 5, entonces el valor futuro de un dólar en 1 año sería 1,05. Si el tipo de cambio a plazo iguala los valores futuros de la base y la moneda de la cotización, esto puede representarse en esta ecuación: Tipo de cambio a plazo Valor futuro de la moneda base Precio al contado Valor futuro de la moneda de cotización División de ambos lados por el valor futuro de la moneda base Arroja lo siguiente: Fórmula de tipo de cambio a plazo FX Cotizaciones de precio a término se expresan en puntos forward Porque los tipos de cambio cambian por minuto, pero los cambios en las tasas de interés ocurren mucho menos frecuentemente, los precios forward. Que a veces se llaman adelantados. Se suele citar como la diferencia en los puntos forward de pips del tipo de cambio actual y, a menudo, ni siquiera el signo se utiliza, ya que se determina fácilmente si el precio a plazo es mayor o menor que el precio al contado. Puntos a la vista Precio a la vista - precio al contado Puesto que la moneda en el país con la tasa de interés más alta crecerá más rápido y porque la paridad de la tasa de interés debe mantenerse, se deduce que la moneda con una tasa de interés más alta se negociará con un descuento en el mercado a plazo FX. y viceversa. Así que si la moneda está en un descuento en el mercado a plazo, entonces se restan los puntos anticipados cotizados en pips de lo contrario la moneda se cotiza a una prima en el mercado a plazo. Por lo que añadirlos. En nuestro ejemplo de comercio de dólares para los euros, Estados Unidos tiene la tasa de interés más alta, por lo que el dólar se negociará con un descuento en el mercado a futuro. Con un tipo de cambio actual de EUR / USD 0.7395 y un tipo forward de 0.7289. Los puntos forward son iguales a 106 pips, que en este caso se restarían (0.7289 - 0.7395 -106). Así que si un croupier cotiza un precio forward como 106 puntos forward, y el EUR / USD pasa a ser el comercio a 0.7400. Entonces el precio forward en ese momento sería 0.7400 - 106 0.7294. Simplemente resta los puntos de adelanto de cualquier precio al contado que suceda cuando haces tu transacción. FX Forward Fechas de Liquidación Los contratos a plazo de FX generalmente se liquidan el segundo día hábil después de la operación, que a menudo se representa como T2. Si el comercio es un comercio semanal, como 1,2, o 3 semanas, la liquidación es el mismo día de la semana que el comercio a plazo, a menos que sea un día festivo, entonces el establecimiento es el siguiente día hábil. Si se trata de una transacción mensual, entonces la liquidación a plazo es el mismo día del mes que la fecha inicial de la operación, a menos que sea un día festivo. Si el siguiente día hábil sigue estando dentro del mes de liquidación, entonces se retrasa la fecha de liquidación hasta esa fecha. Sin embargo, si el siguiente día laborable es el mes siguiente, la fecha de liquidación se retrotraerá, hasta el último día hábil del mes de liquidación. Los contratos a plazo más líquidos son 1 y 2 semanas, y los contratos de 1,2,3 y 6 meses. Aunque los contratos a término se pueden hacer para cualquier período de tiempo, cualquier período de tiempo que no sea líquido se refiere como una fecha quebrada. Goodbusinessday ofrece información actualizada organizada por país, ciudad, moneda e intercambio en días festivos y observancias que afectan a los mercados financieros globales, incluyendo los días festivos y bancarios, los días de no-liquidación de divisas, los días feriados comerciales y de liquidación. Forwards no entregables (NDFs) Algunas monedas no se pueden negociar directamente, a menudo porque el gobierno restringe tales operaciones, como el yuan chino Renminbi (CNY). En algunos casos, un comerciante puede obtener un contrato a plazo sobre la moneda que no da lugar a la entrega de la moneda, pero es, en cambio, liquidado en efectivo. El comerciante vendría un adelanto en una moneda comerciable a cambio de un contrato a término en la moneda sin comercio. La cantidad de efectivo en la ganancia o pérdida sería determinada por el tipo de cambio en el momento de la liquidación en comparación con la tasa a plazo. Ejemplo No se puede entregar hacia adelante El precio actual por USD / CNY 7.6650. Usted piensa que el precio del yuan subirá en 6 meses a 7,5 (en otras palabras, el yuan se fortalecerá frente al dólar). Por lo que vender un contrato a término en USD por 1.000.000 y comprar un contrato a término por 7.600.000 yuanes por el precio a plazo de 7,6. Si en 6 meses, el Yuan sube a 7,5 por dólar, entonces la cantidad liquidada en dólares en USD sería 7,600,000 / 7,5 1,013,333.33 USD, con un beneficio de 13,333.33. (El tipo de cambio a plazo se escogió simplemente como ilustración y no se basa en las tasas de interés actuales.) FX Futuros Los futuros de FX son básicamente contratos a término estandarizados. Los contratos a término son contratos negociados y negociados individualmente, mientras que los futuros son contratos normalizados que se negocian en bolsas organizadas. La mayoría de los forwards se utilizan para cubrir el riesgo cambiario y terminar en la entrega real de la moneda, mientras que la mayoría de las posiciones en futuros se cierran antes de la fecha de entrega, porque la mayoría de los futuros se compran y venden puramente para el beneficio potencial. Política de privacidad Para esta materia Las cookies se usan para personalizar contenido y anuncios, para proporcionar características de redes sociales y para analizar el tráfico. (Ver Futuros - Tabla de contenido para una buena introducción a los futuros. También se comparte información sobre el uso de este sitio con nuestros socios de redes sociales, publicidad y analítica. Los detalles, incluidas las opciones de opt-out, se proporcionan en la Política de privacidad. - La información se proporciona como es y exclusivamente para la educación, no para fines comerciales o asesoramiento profesional. Copyright 1982 - 2016 por William C. SpauldingEl tipo forward es diferente del tipo spot y depende de la tasa spot, el tipo de interés y el número de días entre el día actual y la Value Date. Las tasas de avance se muestran con 2 dígitos más después del decimal que las tasas spot. Nota: Si una posición de avance no se ha cerrado al final de la Fecha de valor, el forward expirará y se cerrará automáticamente al final del día de negociación. El P / L se agregará al saldo de la cuenta. La Tasa Spot es modificada por un nuevo componente en el precio, la Tasa de Swap. La Tasa de Swap se agrega a la Tasa Spot para calcular la Tasa de Retorno. Tipo de tasa a término Comprar un instrumento a término: Vender un instrumento a plazo: Tipo de Swap n Número de días calendario entre el día actual y el final del día del valor R Tasa resultante (la diferencia entre las tasas anuales de las dos monedas, Spreads) Aclaración y ejemplos Cada Forex Forex consiste en dos operaciones: Comprar una divisa y vender otra divisa: BUY EURUSD significa: COMPRAR EUR / SELL USD VENDER EURUSD significa: VENDER EUR / BUY USD. Tasas anuales. A los efectos del cálculo del tipo de interés a plazo: La tasa anual de la moneda comprada se toma con el signo positivo. Esto es lo que el comerciante recibe. La tasa anual de la moneda vendida se toma con el signo negativo. Esto es lo que el comerciante paga. Spreads / -. El propósito de la propagación es disminuir la tarifa que el comerciante recibe y para aumentar la tarifa que el comerciante paga. Así, el spread se resta de la tasa anual que el comerciante recibe, y se añade a la tasa anual que el comerciante paga. Ejemplo 1: Cálculo de la tasa resultante (R) El diferencial de un mes para EUR y para USD es 0,15 EUR tasa anual 4,25 USD tasa anual 2,00 Ejemplo 1a: El comerciante COMPRA EUR / VENDE USD: La tasa resultante (R) es. Resultado positivo, el comerciante recibe. Ejemplo 1b: El comerciante VENDE EUR / BUYS USD: La tasa resultante (R) es. Resultado negativo, el comerciante paga. Aplicación de diferenciales de la tabla: Si la diferencia de tiempo entre el día actual y el final de la fecha de valor es menor o igual al intervalo de tiempo especificado en la tabla, se utiliza el diferencial especificado para este intervalo Si la diferencia de tiempo entre el valor actual Día y el final de la fecha de valor es mayor que el intervalo de tiempo especificado en la tabla, se utiliza la propagación especificada para el siguiente intervalo. Si no hay propagación especificada para un intervalo dado, el sistema intentará usar el spread desde el intervalo posterior más cercano. Si no se dispone de dicho diferencial, la última fecha de valor se verá limitada por el diferencial disponible más cercano. Ejemplo 2: Cálculo del Swap Rate Hoy es miércoles 03 de septiembre, el tiempo es 16:00 Fecha del valor 1 de octubre (menos de 1 mes calendario): n 27 (27 días calendario hasta la fecha de valor) Si compramos EUR / SELL USD: If Ejemplo 3: Cálculo de la tasa de swap para obtener el tipo de interés a futuro Precio spot actual para EURUSD: BID 1.4570 / 1.4575 ASK Ejemplo 3a: COMPRAR EUR / SELL USD (utilizando el precio ASK de 1,4575) Tasa de Swap: 0,14625 de Pida la tarifa de 1.4575 0.002132 El comerciante recibe, significando que él compra más bajo Esto significa que la tarifa de intercambio se resta del precio de ASK. Ejemplo 3b: VENTA EUR / BUY USD (Utilizando el precio de la oferta de 1.4570) Tasa de Swap: - 0.19125 de la tasa de oferta de 1.4570 - 0.002787. Trader Pays, lo que significa que vende más bajo Esto significa que la tasa de swap es restar del precio de la oferta.
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