Introducción ¿Qué sucede con las opciones durante la división de acciones Esta es quizás una de las primeras preguntas que los comerciantes de opción de principiante piden poco después de la opción de comercio de verdad. Esta es una pregunta muy importante para responder como rupturas de acciones sucede a menudo y no saber lo que está pasando definitivamente lanza todos los comerciantes de opciones aficionados en el desorden y la confusión, dando lugar a todas las acciones incorrectas. ¿Qué sucede con las opciones durante la división de acciones? ¿Qué es una división de acciones? Una división de acciones se produce cuando una empresa divide sus acciones en porciones más pequeñas, manteniendo el capital social en general. Una empresa con 10.000 acciones de comercio a 50 se puede dividir en 20.000 acciones de 25. Esto es lo que comúnmente se llama una división de 2 por 1 y que es la forma más común de división de acciones. Si usted está manteniendo acciones 100 acciones de esa empresa a 50 antes de la división, usted terminará con 200 acciones de 25 después de una división de 2 por 1. Lo que sucede cuando usted está manteniendo opciones en su lugar Operación de opciones de corto plazo Explosivo Descubra cómo mis estudiantes hacen más de 87 beneficios mensualmente, con confianza, las opciones de operación en el mercado de EE. UU. Corporación. Ajusta automáticamente sus opciones manteniendo a través de su corredor de comercio de opciones para reflejar la proporción de la división de tal manera que usted también va a terminar con un valor de posición neta que es equivalente a antes de la división. Si tiene un contrato de 50 opciones de compra de precio de ejercicio en la compañía mencionada anteriormente valorada en 2 por contrato el día de una división de 2 por 1, terminará con 2 contratos de 25 opciones de compra de precio de ejercicio valoradas en 1 por contrato. Vea el efecto neto de la división: Asunto: Derivados - Diferencias de opciones de acciones Última revisión: 20 Sep 2005 Contribución de: Art Kamlet (artkamlet at aol) Cuando se divide una acción, las opciones de compra y venta se ajustan en consecuencia. En casi todos los casos, la Corporación de Compensación de Opciones (OCC) ha proporcionado reglas y procedimientos para que los inversionistas de opciones se hagan completos cuando las acciones se dividen. Esto tiene sentido, ya que la OCC desea mantener un mercado relativamente estable y confiable en las opciones, no un mercado en el que los titulares de opciones se quedan con la bolsa cada vez que una empresa decide dividir, escindir partes de sí mismo o ir privado. En general, los dividendos en acciones de más de 10 se denominan particiones de acciones y resultan en divisiones o ajustes de opciones. Por ejemplo, un dividendo en acciones de 100 es el mismo que una división de 2 por 1. Los dividendos en acciones de 10 o menos no resultan en ajustes de opciones. Sólo para ser claros acerca de la notación utilizada aquí, una división de 2: 1 o 2-para-1 significa para cada 1 acción antes de la división, después de la división el titular tiene 2. Similarmente, una división inversa de 1 para 4 o 1 : 4 significa para cada 4 acciones pre-split, el tenedor tiene sólo 1 después de la división. Una división de acciones puede implicar una división sencilla e integral como 2: 1 o 3: 1, puede implicar una división ligeramente más compleja (no integral) tal como 3: 2, o puede ser una división inversa tal como 1: 4. Cuando se trata de una división integral, la opción se divide de la misma manera, y también el precio de ejercicio. Todas las otras divisiones generalmente resultan en un ajuste a la opción. La diferencia entre una división y una opción ajustada depende de si la acción se divide un número entero de veces - digamos 2 para 1, en cuyo caso obtendrá el doble de esas opciones por la mitad del precio de ejercicio. Pero si la compañía de XYZ divide 3 para 2, su XYZ 60s será ajustado así que cubren 150 partes en 40. Su digno de leer el artículo en este FAQ en divisiones comunes. Lo que explica que el propietario de registro en cierre de la fecha de registro obtendrá las acciones de división, y - y - que cualquier persona que compra a la pre-dividir el precio entre ese momento y la división real compra o vende acciones con una deuda Proyecto de ley adjunto. Ahora que pasa con el operador de opciones durante este intervalo Él o ella tiene que ser un poco prudente, y saber si está comprando opciones en la pre-split o la versión post-split el símbolo de opciones se cambia inmediatamente una vez que se anuncia la división. El operador de opciones y el corredor de opciones deben ser conscientes de la antigua y el nuevo símbolo de la opción, y saber que están a punto de comercio. En casi todos los casos que he visto, cuando se mira el precio de la opción es muy obvio si está buscando opciones para las acciones pre-o post-split. Ahora es el momento de algunos ejemplos. Ejemplo: XYZ Splits 2: 1 La llamada de XYZ Marzo 60 se divide por lo que el titular tiene ahora 2 de marzo 30 llamadas. Ejemplo: XYZ Splits 3: 2 La llamada de XYZ Marzo 60 se ajusta de manera que el tenedor ahora tenga una llamada de marzo 40 que cubra 150 partes de XYZ. (El símbolo de llamada también se ajusta). Ejemplo: ABC declara una división inversa de 1: 5 La llamada de ABC del 10 de marzo se ajusta para que el tenedor celebre una llamada de ABC Marzo 50 que cubra 20 acciones. Ejemplo: La empresa PQRS declara un dividendo de 5 acciones Como se mencionó anteriormente, los dividendos de acciones pequeñas no dan lugar a ningún ajuste de opciones. Spin-offs y buy-outs se manejan de manera similar: Ejemplo: WXY gira una cuota de QXR por cada acción de WXY en poder. Inmediatamente después del spinoff, el nuevo WXY negocia para 60 y QXR negocia para 40. El viejo WXY Marzo 100 llamada se ajusta así que el sostenedor ahora sostiene una llamada para 100 sh WXY 60 más 100 sh WXY en 40. Ejemplo: XYZ es comprado hacia fuera por Una compañía por 75 en efectivo, a los tenedores de registro a partir del 3 de marzo. Los tenedores de opciones de compra de XYZ 70 tendrán su opción ajustada para requerir la entrega de 75 en efectivo, pago a ser hecho en la fecha de distribución de los 75 a los accionistas. Nota: Los titulares cortos de las opciones de compra se encuentran en la misma posición poco envidiable que los vendedores cortos de la acción. En este sentido, las opciones de compensación de las normas corporativas colocan a los titulares de opciones en una posición de riesgo similar, modulo el apalancamiento de las opciones, que es compartida por los accionistas. El Panel de Ajuste de Corporaciones de Compensación de Opciones tiene autoridad para desviarse de estas pautas y para gobernar eventos inusuales. Información adicional sobre las opciones está disponible en la Corporación de compensación de opciones (800-OPTIONS) y puede estar disponible de su broker en un folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas. Splits, fusiones, spinoffs y quiebras ¿Qué ocurre cuando una toma de posesión se produce antes de la fecha de vencimiento En una empresa donde estoy llamadas cortas en el stock acciones corporativas como fusiones, adquisiciones y spin-offs a menudo requieren un cambio en la cantidad o el nombre de la garantía de entrega en virtud de los términos del contrato. Cuando ocurren tales ajustes, la posición de llamada corta debe entregar el valor ajustado al precio de ejercicio donde se vendió la llamada. Por ejemplo, los accionistas de la compañía JKL Inc. han aprobado una oferta pública de adquisición hecha por Global Giant Co. Como resultado, los tenedores de acciones de JKL ahora tendrán derecho a .50 acciones de Global Giant por cada acción de propiedad de JKL Inc. Por lo tanto, Los titulares de las opciones de compra de JKL ahora tendrán derecho a una cantidad entregable de 50 acciones de Global Giant por cada contrato de JKL que posean (100 acciones por contrato x .5 Global Giant). Los inversores con posiciones cortas en las opciones de compra de JKL son responsables de entregar 50 acciones de Global Giant por cada opción de compra asignada. Para el bien de este ejemplo, usamos una relación de conversión simple. Sin embargo, no todas las acciones corporativas tienen términos tan claramente definidos. A menudo la asignación requiere la posición corta para entregar fracciones de acciones y un equivalente en efectivo. Un panel de ajuste formado por representantes de los intercambios de opciones de listado y un representante de OCC (que sólo vota en caso de empate) determinan si ajustan una opción debido a una acción corporativa particular aplicando reglas generales de ajuste. Una vez más, cualesquiera que sean los términos, la posición corta tiene la obligación potencial de entregar el subyacente ajustado. Para acceder a notas específicas de ajuste de contrato, busque por nombre de empresa o símbolo en la búsqueda de memorias de información de OCCs. Si un stock no mantiene estándares mínimos de precio, volumen de negociación y flotante según lo prescrito por el intercambio de opciones, el comercio de opciones puede cesar incluso antes de su principal El mercado retira la acción del mercado. Si esto ocurre, los intercambios no agregarán ninguna nueva serie. La negociación en series existentes puede continuar en una base de cierre solamente hasta que expiren. Si el mercado primario suspende la negociación de la acción subyacente antes de la expiración de las opciones pendientes, las bolsas de opciones podrán permitir transacciones de cierre solamente para las opciones si el subyacente comienza a operar en alguna capacidad (Pink Sheets u OTC). Es posible que desee revisar las políticas de suspensión de transacciones de OCC en la nota de información 30049. ¿Fue útil este contenido? ¿Cómo puedo saber si se ha ajustado un contrato de opción? Hay varias formas en que un inversor puede confirmar que se ha ajustado un contrato de opciones y cuáles son los términos del contrato de opciones. El sitio web de Memos de Información - OCC ofrece notas de ajuste de contrato con información detallada sobre cómo los contratos de opciones pendientes se ajustarán debido a una acción corporativa. Regístrese en el Centro de Suscripción de OCC para recibir notificaciones por correo electrónico sobre ajustes de contacto Cotizaciones - El sitio web de la OIC ofrece una página de Cotizaciones donde un inversionista puede ingresar un símbolo para obtener todas las series y huelgas disponibles para esa opción, así como una descripción de la opción. Serie de búsqueda - OCCs sitio web ofrece una función de búsqueda de serie que muestra todas las huelgas. Para cualquier opción ajustada habrá un número siguiendo las letras del símbolo de la opción. En ese momento, se puede buscar el Infomemo que describe el ajuste. Contacte con optionstheocc - Investor Services cuenta con profesionales del sector que están bien versados en la discusión de ajustes de contratos de opciones y son capaces de revisar los detalles específicos de todos los ajustes del contrato de opción. Aquí hay dos sugerencias de que se ha ajustado una opción. La opción parece ser mispriced. Revise toda la cadena de opciones o la cadena de opciones para ver si aparece el precio para la llamada y se pone en todas las huelgas. Es altamente improbable que existan opciones de precio erróneo para una clase de opción completa. Dos símbolos de raíz de opción comparten el mismo precio de ejercicio. En algunos casos, un contrato no normalizado ajustado aparece junto con un contrato estándar de 100 acciones. Al mirar una cadena de precios de opción para un subyacente en particular, compruebe si todos los símbolos son idénticos. Estos contratos, aunque tienen el mismo precio de ejercicio, pero tendrán diferentes símbolos de raíz de opción. En muchos casos, las diferencias de precios entre estos dos contratos pueden variar considerablemente. ¿Fue este contenido útil XYZ Inc. s acciones se cotizaba recientemente en 0,60 antes de someterse a una división de acciones inversa de 1 por 10 y ahora se negocia a las 6. Es mi opción de compra con una huelga de 5 que estaba fuera de la moneda En el momento de la división inversa ahora en-el-dinero por 1 No. La opción de compra ajustada no debe ser en el dinero. Todos los contratos de opciones de XYZ Inc. que estuvieran pendientes en la fecha de vigencia de la división inversa de 1 por 10 se ajustarán para reflejar la división inversa. Un contrato de opción para una subdivisión inversa se ajusta típicamente de la siguiente manera: Precio de ejercicio - Sin cambios Número de contratos - Sin cambios Se mantiene el multiplicador de la prima 100 Nueva entrega por contrato - 10 acciones de XYZ Inc. El valor de 10 acciones nuevas de XYZ A 6 por acción es de 60 dólares. El valor del precio de ejercicio (si se ejerce) es de 500. Para determinar el punto en que la acción posterior a la división debe ser para que la llamada esté en el dinero, divida el valor de la huelga (500) por el número De las acciones que subyacen al contrato (10). Esto indicaría que la acción debe negociar por encima de 50 por acción para este contrato ajustado para ser en el dinero. El sitio web de OCC ofrece notas de ajuste de contrato con información detallada sobre cómo los contratos de opciones pendientes se ajustarán debido a una acción corporativa. ¿Fue este contenido útil? ¿Cómo se ajustan los contratos de opciones para las divisiones inversas de acciones? Normalmente, una división inversa de 1 por 20 hace que el contrato de opción se ajuste cambiando la entrega a 5 acciones de la nueva acción. Puede esperar que el multiplicador del contrato permanezca 100 y, por supuesto, un símbolo de opción modificada que refleje un cambio en los valores entregables. Puede revisar cómo diversas acciones corporativas, incluyendo la división de acciones inversas, afectan los contratos de opción en nuestra clase de ajustes en línea. ¿Fue este contenido útil? Tengo una opción de llamada de septiembre para la empresa XYZ. Las noticias han salido indicando que XYZ es el tema de una compra de efectivo que cierra en mayo. Si se aprueba la fusión, ¿qué sucederá con la opción de compra que tengo? Cuando un valor subyacente se convierte en un derecho a recibir una cantidad fija de efectivo, las opciones sobre ese valor se ajustarán generalmente para exigir la entrega al ejercicio de una cantidad fija De efectivo. Adicionalmente, el comercio de las opciones cesará cuando la fusión se haga efectiva. Como resultado, todas las opciones en esa seguridad que no son in-the-money se vuelven inútiles y todo lo que está en el dinero no tienen valor de tiempo. Puede revisar cómo varias acciones corporativas afectan los contratos de opción en nuestra clase de ajustes en línea. ¿Fue útil este contenido Si escribes una llamada cubierta y la acción se divide 2: 1, qué pasa con mi 50 si el precio de la acción es 45 En su ejemplo, cuando la división de acciones se hace efectiva, la acción iría a 22,50 (45 / 2) y la nueva huelga sería de 25 (50/2). Ahora sería corto el doble de las 25 llamadas. ¿Fue útil este contenido? ¿Cuál es la entrega en una opción cuando el valor subyacente se convierte en derecho a recibir efectivo Como se explicó en el capítulo III del documento Características y riesgos de las opciones estandarizadas: Cuando un valor subyacente se convierte en un derecho a recibir un Una cantidad fija de efectivo, las opciones sobre ese valor generalmente se ajustarán para requerir la entrega al ejercicio de una cantidad fija de efectivo, y el comercio de las opciones normalmente cesará cuando la fusión entre en vigencia. Como resultado, después de que se realice tal ajuste, todas las opciones sobre ese valor que no están en el dinero se volverán inútiles y todo lo que está en el dinero no tendrá valor en el tiempo. Por ejemplo, el titular de la opción en el dinero Pueden optar si quieren recibir ese valor en efectivo de inmediato (mediante el ejercicio) o esperar a que el contrato se ejerza al vencimiento (lo que permite a sus empresas ejercer por excepción umbrales). Es posible que también desee ver Memo 30047 (o la actualización anual) con respecto a la caducidad acelerada de todas las opciones de entrega de efectivo. ¿Fue este contenido útil? ¿Cómo se ajustan las opciones en el caso de una fusión cuando se trata de una elección? En el caso de una fusión de elecciones, la oferta de opciones generalmente se ajusta en función de la contraprestación de fusión que se devenga para los accionistas no electores. Si los titulares de las opciones de compra no desean recibir la contraprestación no elegible tras el ejercicio después del ajuste del contrato, deben ejercer antes de la fecha límite de la elección y presentar elecciones conforme a los procedimientos de elección descritos en la declaración / prospecto de representación. Para ver información sobre ajustes de opciones debido a fusiones electorales, visite la búsqueda de Memos de información en el sitio web de OCCs. Tenga en cuenta que todos los ajustes se determinan caso por caso. ¿Cómo se ajustó un contrato de opción para una oferta de compra o una oferta de intercambio De acuerdo con la Interpretación .03 a la Sección 11 del Artículo VI de los Estatutos de la OCC: los Ajustes no se harán para reflejar una oferta de compra o oferta de intercambio a Los titulares del valor subyacente, ya se trate de una oferta realizada por el emisor del título subyacente o por un tercero o si la oferta es por efectivo, valores u otros bienes. Esta política se aplicará sin tener en cuenta si el precio del valor subyacente puede verse afectado favorable o adversamente por la oferta o si la oferta puede ser considerada como quotcoercive. quot Las opciones pendientes ordinariamente se ajustarán para reflejar una fusión, consolidación o evento similar Que se convierte en efectiva después de la finalización de una oferta de compra o de intercambio. En todos los casos, es responsabilidad exclusiva de la persona que presenta la oferta cumplir con los términos y condiciones de una oferta. ¿Fue útil este contenido? ¿Hay procedimientos para ajustar los contratos de opción en el caso de un dividendo en efectivo? Sí, usted querrá leer esta nota que fue publicada por OCC para todos los detalles. ¿Fue útil este contenido? ¿Qué sucede con las opciones sobre un patrimonio si la empresa presenta quiebra? ¿Las opciones siguen negociando hasta la fecha de vencimiento? Si una empresa presenta una quiebra y las acciones aún se negocian o se detienen de operar pero siguen existiendo, Las acciones subyacentes. Si se ha detenido la cotización en la acción subyacente, se interrumpirá también la negociación de las opciones. Muy a menudo, las acciones comienzan a cotizar en las Pink Sheets o over-the-counter si se retira de la bolsa de valores nacional donde se enumeran. Cuando lo hacen, los intercambios de opciones suelen anunciar que las opciones son elegibles para cerrar sólo las transacciones y prohibir las posiciones de apertura. Generalmente, no hay restricciones de ejercicio. Sin embargo, si los tribunales cancelan las acciones, por lo que los accionistas comunes no reciben nada, las llamadas se convertirá en inútil y un inversor que ejerce un puesto recibiría 100 veces el precio de ejercicio y no entregar nada. ¿Fue útil este contenido? ¿Cómo se ajustan los contratos de opción para los spin-offs? Para un inversor de opciones, los spin-offs son otra forma de distribución y pueden dar lugar a ajustes del contrato según lo determinado por un panel de ajuste. NOTA: Cuando los contratos de opciones se ajustan para incluir las acciones divididas, generalmente los precios de mercado de las acciones tanto de la empresa emisora como de la sociedad resultante se reflejarán en los precios de cotización de los contratos de opciones ajustadas. Empresa XYZ anuncia una spin-off, o una distribución especial de nuevas acciones en la filial ZYX a los accionistas comunes de registro en una fecha específica, la fecha de registro. La proporción de distribución es una (1) acción nueva de acciones comunes de ZYX por cada acción de XYZ actualmente propiedad. La bolsa de valores primaria en la que se cotiza XYZ anuncia una ex-fecha específica para esta spin-off y declara que las acciones ordinarias de XYZ se negociarán con una factura vencida adjunta a partir de la fecha de registro para esta distribución hasta el día anterior a la ex-fecha. Las acciones ordinarias de ZYX comenzarán a cotizar en una base emitida bajo el símbolo ZYX WI efectiva la fecha de registro hasta la fecha ex. De acuerdo con las reglas de OCC, un panel de ajuste decide ajustar las condiciones del contrato para las opciones que cubren acciones de XYZ como sigue: Ajustes para XYZ Spin-Off de ZYX Número de contratos ajustados a XYZ1 Entregable (Unidad de Comercio) 100 acciones XYZ acciones ordinarias 100 acciones ZYX common Stock Fecha efectiva: ex-fecha declarada para la distribución Para una descripción más detallada del ejemplo anterior, revise nuestro curso de ajustes de contratos. Tenga en cuenta, este ejemplo es sólo con fines ilustrativos. Las acciones empresariales son examinadas por un panel de ajuste que toma decisiones sobre los ajustes de las opciones caso por caso. ¿Fue útil este contenido? Opciones de correo electrónico Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa opciones relacionadas Email a options professional now. Chat con Opciones Profesionales Preguntas sobre cualquier cosa relacionado con las opciones Charla con un profesional de opciones ahora. INSCRÍBETE PARA EL PROGRAMA DE EDUCACIÓN DE OPCIONES Educación de opciones libres e imparciales Aprenda en persona y en línea Avance a su propio ritmo Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.
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